月份全国居民消费价格同比上涨8.7％，城市上涨8.5％，环比上涨2.6％。再度创出近年新高的CPI，再度引发了市场对本周末央行货币政策“从紧”的猜测，并一度令行情调整幅度加剧，但在研究员看来，央行在本周“从紧”货币政策的可能性并不大。

 

　　其一，CPI的涨幅在管理层的“容忍范围之内”。因雪灾加上春节这样的突发性因素与特殊事件，此前市场人士普遍预测2月份CPI将达到空前的两位数,但从目前公布的8.7％来看，虽然绝对数值仍然很高，但已远远低于市场预期；

 

　　其二，CPI已经脱离了货币政策的调节范围。推高二月份CPI的罪魁祸首当属“雪灾”，而这种非成本推动与需求拉动型的物价上涨，已经不是央行的货币政策能够调节的范围了；

 

　　其三，2月贸易顺差骤降。中国海关总署发布的2月贸易数据显示，受对美出口停滞不前所累，2月中国出口仅增长6.5％，创下6年新低。这个国内“流动性过剩”的主要来源之一，出现了缓解的势头，也令央行“从紧”的货币政策暂时松了一口气；

 

　　其四，考虑股市的承受力。周行长在几天前明确表示，加息将考虑股市承受力，目前股指已创出今年来调整的新低，央行应不至于在这个时候“雪上加霜”。